在房地产行业深度调整的关键节点，每一家头部房企的动向都牵动着市场神经。
11月20日，深圳盐田区大梅沙环梅路33号万科中心，万科2025年第一次临时股东会在此举行。
新任董事长黄力平携郁亮等核心管理层集体亮相，这也是这位新掌门的首次公开亮相，会场氛围引人关注。
在会议上，关乎万科短期偿债能力与长期生存发展的220亿元股东借款框架协议以高票获得通过。
这不仅是一份资金支持方案，更像是万科向市场传递的“稳信心”宣言。
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98%赞成，深铁220亿借款额度
深铁对万科的驰援，眼下最实在的体现便是借款支持。
此次股东会最受关注的，莫过于《关于就深铁集团向公司提供股东借款并由公司提供担保订立框架协议的议案》的高票通过，总体同意票占比超98%。
这一结果明确反映了股东们对万科当前应对策略的认可。
根据议案，自2025年起至当年股东大会召开日（预计不迟于2026年6月30日召开2025年度股东大会），深铁集团向万科提供不超过220亿元额度的借款，用于偿还公司公开债本息以及深铁同意的指定借款利息。
外界普遍将这笔220亿元借款解读为“大股东兜底”，但结合议案细节与市场环境来看，这更像是一次精准的市场化资金支持，而非简单的救济。
从资金属性来看，这笔借款有着明确的用途边界，专项用于偿还公开市场债券本息及深铁认可的指定借款利息，这就确保了资金不会流入非必要领域，直击万科当前最紧迫的债务问题。
据悉，截止目前，深铁已向万科提供无抵质押担保借款213.76亿元，加上此次新增额度，累计可动用的股东借款规模已覆盖万科2025年360亿元到期公开债的大半。
会上管理层强调，前期为及时满足公司的资金需求，大股东已先行提供了部分资金，此次是申请获得股东授权，完成资产抵质押手续。
大股东今年以来全力支持万科，借款条件也优于市场水平。
220亿元借款不仅能直接覆盖短期债务缺口，更能让万科有精力推进资产盘活与经营改善，这正是大股东支持的战略意义所在。
2
风险化解，新任掌门的三板斧
新任董事长黄力平在此次股东会上的首次公开表态，全面阐述了万科的风险化解策略。
他坦言，在房地产新旧发展模式转换过程中，要消化过去“三高”阶段形成的负担必然有一个阵痛期。
对于未来工作，黄力平提出的“三个坚持”策略，构成了万科风险化解的核心框架。
一方面，万科将坚持战略聚焦，按照“十五五”规划建议中“推动房地产高质量发展”的工作要求，在稳定住宅开发业务的基础上，推动业务布局优化和结构调整，从城市聚焦、业务组合、发展模式、产品定位、科技赋能等五方面综合施策。
另一方面，万科将坚持规范运作，健全“治理规范、内控有效、阳光透明”的管理机制，将“强化管控”与“保持活力”有机结合，构建更加规范、高效的治理机制。
同时，万科还将坚持科技赋能，充分应用新技术打造具有竞争力的产品与服务，并携手合作伙伴，加快场景培育，开放推动新场景的规模化应用，持续提升多元场景的开发和经营能力。
这种先正视问题，再给出方案的坦诚，反而比空洞的信心喊话更能稳定市场预期。
3
资产优化，从输血到造血
从管理层披露的风险化解进展来看，万科的债务处置已取得阶段性成果。
截至三季度末，万科已偿还公开债务288.9亿元，深铁集团累计向其提供借款超300亿元。
经营端的积极信号也在逐步显现。
1-10月万科实现销售金额1152.8亿元，上海高福云境项目创造了近年单日单盘销售纪录，证明其产品力依然得到市场认可。
经营服务业务表现更显韧性，万物云首创“弹性定价”模式后收入同比增长3%，长租业务出租率超94%，物流业务战略客户占比持续提升。
这些多元化收入来源，正在成为抗风险的压舱石。
更重要的是，万科此前进行过一轮被称为“万科史上最大组织调整”的改革，打破了沿用多年的三级架构管理体系，全面转向二级管控模式。
今年前三季度，万科已完成大宗交易签约金额近70亿元，冰雪业务也已剥离出售给中旅集团。
面对股东关心的问题，万科管理层表示，后续会进一步通过资本运作，剥离部分与公司战略关联度不高的业务和资产，改善现金流和资产负债结构。
这一表态暗示着万科将继续推进资产出售计划。
这场临时股东会，让市场看到了一个“直面问题、动作明确”的万科。
220亿元借款框架提供了流动性安全垫，管理层的风险化解策略勾勒出清晰路径，资本运作规划则为未来发展打开空间。
虽然短期业绩承压、经营挑战仍在，但万科扎实的资产基础、强大的产品力与大股东的坚定支持，构成了其穿越周期的核心底气。
万科作为行业标杆，其风险化解过程不仅关乎自身命运，更为行业提供了可借鉴的样本。
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